미국의 금리 인상과 한국은행의 입장. (23.03.세상이야기-01)

<출처> https://weekly.donga.com/List/3/all/11/3377656/1

美 금리 0.25%P 인상

Fed는 22일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 열어 만장일치로 기준금리를 0.25%포인트 인상하기로 결정했다. 이로써 미국 기준금리는 연 4.50~4.75%에서 연 4.75~5.0%가 됐다. 연 3.5%인 한국 기준금리보다 1.25~1.5%포인트 높다. 2000년 5~10월 이후 22년 만에 한·미 기준금리 격차가 최대로 벌어졌다.

 

Fed는 성명서에서 “최근 가계와 기업의 신용 여건이 경색돼 경제활동과 고용 등에 부담을 줄 가능성이 있다”며 실리콘밸리은행(SVB) 파산 이후 커진 불확실성을 언급했다. 그러면서 올해 말 기준금리를 연 5.1%(중간값)로 전망했다. 시장에선 연 5.25% 이상으로 예상했지만 은행발 위기를 고려해 지난해 12월 발표한 전망치를 그대로 유지했다. 하지만 일각에서 기대한 올해 연내 금리 인하 가능성은 부인했다. 

 

Fed가 금리 인하 기대에 찬물을 끼얹은 가운데 “모든 예금을 보장해주지는 않을 것”이라는 재닛 옐런 미국 재무장관의 발언까지 나오면서 뉴욕증시는 하락 마감했다. 미국의 긴축 강도가 약해질 것이라는 예상에 원·달러 환율은 29원40전 내린 1278원30전으로 장을 마쳤다.

 

“올해 금리를 인하하지 않는 게 가장 유력한 시나리오” 제롬 파월 Fed 의장

 

그러나 시장은 이 같은 발언을 곧이곧대로 받아들이지 않는 분위기다. 금리 인상 필요성에 대한 발언 수위가 이전보다 약해졌고 은행발 위기로 인해 불확실성이 높아졌다는 점을 수차례 인정했기 때문이다. 뱅크오브아메리카는 “Fed가 몇 주 전 예상했던 것보다 최종금리 수준을 낮췄기 때문에 긴축 종료 시점이 빨라질 것”이라고 했다.

 

월스트리트저널(WSJ)은 “Fed는 금리 인상으로 인플레이션을 잡고 다른 도구로 은행 위기를 잡을 생각이지만 두 작업은 쉽게 분리되지 않는다”고 평가했다.

 

한국은행의 입장

Fed가 베이비스텝(기준금리 한 번에 0.25%포인트 인상)에 그치고 환율도 하락세를 보이면서 한국은행은 한숨 돌리게 됐다. 다음달 11일 금융통화위원회 정례회의에서 현재 연 3.5%인 기준금리를 동결할 가능성이 커진 것으로 분석된다.

 

다만 Fed가 향후 추가 금리 인상에 나서면 한은도 보조를 맞출 가능성이 거론된다. Fed의 통화정책을 결정하는 연방공개시장위원회(FOMC) 위원들이 전망하는 기준금리를 보여주는 점도표를 보면 올해 말 기준금리 예상치는 연 5.1%(중간값)다. Fed가 연내 한 차례 더 베이비스텝을 단행할 여지가 있는 것이다. 한은이 다음달 금리를 동결하고 Fed가 5월 2~3일로 예정된 다음 FOMC에서 베이비스텝을 밟으면 한·미 금리 차는 역대 최대인 1.75%포인트로 벌어진다. 이때 환율이 뛰고 외화자금이 급격히 유출되면 한은은 5월 25일 금통위 정례회의에서 금리 인상 압박을 받을 수 있다. 환율이 뛰면 수입물가가 올라 인플레이션 압력이 커지기 때문이다.

 

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